20261027_营收稳健增长，毛利率持续改善.pdfVIP

业绩简评

10月26日公司发布三季报，26Q1-Q3实现营收25.03亿元，同比

+10.31%；实现归母净利润6.62亿元，同比+20.44%；扣非归母净

利润6.33亿元，同比+22.43%。其中26Q3实现营收8.46亿元，

同比+8.33%；实现归母净利润1.83亿元，同比+14.04%；扣非归母

净利润1.79亿元，同比+11.67%，业绩符合预期。

经营分析

Q3收入维持稳健增长，两大业务均有贡献。分品类来看，公司酒

类产品业务及香精香料业务运营情况良好，同比均实现增长。其中

1）预计26Q3酒类业务主要受益于威士忌贡献，预调酒整体维持

稳定。威士忌Q3上新乐调系列，叠加崃州及百利得持续铺货、拓

展终端，预计对收入形成小幅贡献。预调酒中微醺大单品稳健增

长，清爽等品类进驻零食量贩渠道，其他品类预计仍受竞争、产品

策略影响，仍有小幅承压。2）食用香精预计延续上半年增长趋势，人民币(元)成交金