20261027_电子行业研究：AI走进现实：Physical AI驱动端侧硬件进入升级周期.pdfVIP

行业观点：

我们认为，本轮PhysicalAI的核心变化并非机器人机械结构本身发生突破，而是通用模型开始由感知和理解进一步

进入规划、决策与动作空间，使AI由数字世界向物理世界延伸。随着模型输出由语言、图像逐步扩展至真实动作，

机器人对硬件的要求也由单一AI算力进一步扩展至多模态感知、本地计算、Memory/Storage、实时控制及功能安全

等完整端侧系统能力。与此同时，PhysicalAI并非一条孤立的机器人硬件路线：手机、PC已率先验证本地大模型和

Agent的规模化部署，机器人则进一步将同一趋势由数字交互延伸至物理执行。我们认为，模型能力跃迁是本轮

PhysicalAI的技术起点，机器人是最典型的新终端，而端侧计算平台升级则是电子行业更广泛的产业落点。

投资逻辑：

模型进入物理世界，推动机器人端侧硬件由单一算力升级向系统级扩容。随着机器人任务由固定工位、单一操作向开

放环境、全身运动和灵巧操作扩展，模型需要持续获取视觉、姿态、运动和接触等多维信息，并在本地完成感知融合、

推理、规划和控制。对应硬件来看，PhysicalAI带来的增量并非单纯提升TOPS，而是“大模型+多传