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朗姿股份公司深度报告：医美渠道话语权重塑、高端女装调整焕新，未来可期.docx

朗姿股份公司深度报告：医美渠道话语权重塑、高端女装调整焕新，未来可期.docx

    目录

    高端女装起家，并购延伸医美全产业链 4

    高端女装起家，延伸医美全产业链 4

    创始家族持股，管理层架构稳定 4

    多业务协同布局，医美逐步成长为支柱业务 5

    医美业务：并购整合扩充版图，降本增效优化盈利 8

    产业链话语权向下游转移，头部机构充分受益 8

    并购整合扩充医美版图，由区域龙头向全国布局进发 10

    采购端降本+销售端提质支撑盈利空间 13

    服装业务：品牌矩阵完善，线上渠道布局效率优化 15

    女装业务：自主创立+代理运营+品牌收购形成多品牌布局 15

    婴童业务：Agabang基本盘夯实，强化梯队品牌影响力 16

    财务分析：业绩稳步增长

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