银行-价值银行甄选宝典：RAROC五因子分析框架.docxVIP

2026年10月16日

投资评级：看好(维持)行业走势图

银行

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数据来源：聚源

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——行业深度报告

刘呈祥(分析师)liuchengxiang@证书编号：S0790523060002

朱晓云(分析师)

zhuxiaoyun@证书编号：S0790524070010

张意宣(联系人)

zhangyixuanl@

证书编号：S0790126070044

●RAROC五因子框架：可拆解、可归因、可管理的经营罗盘

我们将传统RAROC重构为乘法模型：RAROC=净息差×资产周转效率×资本杠杆×(1-成本收入比-信用损失比)×(1-有效税率)。五个因子各有明确经营含义：净息差反映资产端定价权与负债端成本管控、资负结构摆布与重定价周期管理的结果；