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亚式期权离散监测的闭式近似解法

一、引言

随着场外衍生品市场的不断发展，路径依赖型期权因更贴合实体经济的风险管理需求，交易量持续增长，其中亚式期权是应用最为广泛的品类之一。与普通欧式期权仅挂钩到期日标的资产价格不同，亚式期权的收益取决于标的资产在一段时间内的平均价格，能够有效降低标的价格短期波动对期权收益的影响，也更匹配企业对冲一段时期内平均成本的需求。在实际交易中，亚式期权的平均价格几乎都采用离散监测的方式计算，也就是选取有效期内若干个固定时点的标的价格进行平均，而非理论上的连续监测。

离散监测的设定虽然更具可操作性，却给期权定价带来了不小的挑战。由于算术平均价格的分布不具备简洁的解析形式，