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  • 2026-11-04 发布于山西
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煤炭开采-煤炭上市公司成本全解析-2025年.pdf

证券研究报告|行业深度

2026年10月19日

煤炭开采

煤炭上市公司成本全解析——2025年

为更直观了解煤炭行业吨煤成本水平,我们以煤炭上市公司作为其中一个增持(维持)

视角,共选取27家主流煤企进行统计。考虑到动力煤矿井和焦煤矿井的

开采难度、开采条件以及附加值相差甚远,因此我们分别对动力煤煤企和

焦煤煤企进行梳理统计。值得注意的是,考虑到上市公司所属煤矿多属于行业走势

集团优质资产,其整体成本较行业平均或处于相对偏低水平。

我们以16家动力煤上市公司作为样本,其2025年合计产量11.71亿煤炭开采沪深300

30%

吨,占全国动力煤产量30%:

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