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基于文本挖掘的货币政策沟通有效性评估

一、引言

随着货币政策框架从数量型向价格型逐步转型，预期管理已成为货币政策的核心内容，而货币政策沟通作为预期管理的主要载体，其作用早已从政策执行的配套环节升级为独立的政策工具。有效的沟通能够降低央行与市场之间的信息不对称，稳定市场预期，提升货币政策传导效率，这一点已经成为学界和政策层的普遍共识（马骏，2021）。如何科学评估货币政策沟通的有效性，是优化沟通策略、提升政策效能的重要前提，但长期以来受限于技术手段，传统评估方法存在诸多不足，难以全面、精准地捕捉沟通的实际效果。近年来，随着自然语言处理技术的快速发展，文本挖掘方法被逐渐引入金融研究领域，为货币政策沟通有效性评估提供了全新的研究视角和技术支撑。本文将围绕基于文本挖掘的货币政策沟通有效性评估这一主题，首先梳理货币政策沟通有效性的核心内涵与传统评估范式的局限，其次分析文本挖掘应用于该领域的核心逻辑与技术路径，随后从多个维度介绍当前的实证应用进展与核心发现，最后讨论现有研究的局限与未来优化方向，以期为相关研究与政策实践提供参考。

二、货币政策沟通有效性评估的核心内涵与传统范式局限

（一）货币政策沟通有效性的核心维度

货币政策沟通是指央行通过官方报告、新闻发布会、行长讲话、政策公告等多种渠道，向市场主体传递货币政策立场、政策目标、经济形势判断、未来政策取向等信息的行为。而沟通的有效性，本质上是指