总量月报：总需求走弱下的政策预期.pptxVIP

宏观经济：财政支出有待加快

2季度以来，国内经济分化加剧——内需增长放缓，外需保持强劲；实际经济增速回落，PPI回升带动名义增速加快；计算机等高技术行业增长加快，传统行业整体增长放缓。我们预计2季度GDP实际增速回落至4.5%左右，经济增速回落主要受内需下滑拖累。由于PPI大幅上升，名义GDP增速明显加快，预计2季度同比增长6.2%左右。由于2季度投资和消费需求下滑较快，7月底政治局会议可能更加关注内需不足问题。下半年需要落实好今年安排的财政预算，加快支出进度，稳定投资、提振消费。今年安排政府债券发行总量13.89万亿元，上半年发行量低于去年同期水平。下半年需要落实财政预算安排，用足今年安排的财政赤字，避免财政支出大幅低于预算。

国内政策：统筹顶层谋划细化落地工具

回顾6月政策，顶层设计的完善与政策举措的落地齐头并进。今年是“十五五”开局之年，3月全国两会指出了年度发展方向、绘就未来五年发展蓝图，此后，各部门围绕政策精神将具体举措落地。6月，围绕就业、农业农村现代化、新型能源体系的“十五五”规划稳健审议落地，明确相关领域的战略安排。同时，《利用外资固稳促优行动方案》、汽车消费一揽子政策等具体领域的举措公布，体现出政策长期、中期与短期重视协调统筹、一体推进。

7月底，中央政治局会议即将召开，预