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白酒企业研究报告–沱牌曲酒

内容目录

引言 4

产品：全价位覆盖赋予韧性，聚焦双品牌运作 4

舍得事业部：以品味为核心，智慧占位消费升级 5

沱牌事业部：悠悠岁月酒，唤醒大众的记忆 6

其他事业部：智慧藏品卡位千元，高端单品小众臻选 8

营销：老酒蔚然成风，差异化培育正当时 9

渠道：“1+1”精细化操盘，联盟体式绑定利益 12

盈利预测与估值分析 14

收入及费用预测 14

估值分析及盈利预测 16

风险提示 17

图表目录

图表1：自上而下，公司产品基本已实现全价位覆盖 4

图表2：公司以事业部制运作各系列产品 5

图表3：2017年次高端价位竞争格局拆分 5

图表4：2021年次高端价位竞争格局拆分 5

图表5：低线次高端主要单品批价近期有所承压 6

图表6：高线次高端主要单品批价近期亦有所承压 6

图表7：短期内餐饮收入恢复情况仍较为承压 6

图表8：短期内受疫情扰动的地级市覆盖面有所提升 6

图表9：沱牌曲酒为第五届名优酒评选中上榜名酒 6

图表10：2000年公司产量达14.6万吨 7

图表11：2000年公司销量在行业内居前 7

图表12：2016年公司沱牌系列产品销量有所下滑 7

图表13：沱牌系列销量近两年增速斐然 7

图表14：光瓶酒赛道规模仍处于上升趋势 8

图表15：2021年光瓶酒赛道集中度仍较低 8