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- 2026-11-05 发布于重庆
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投资逻辑：
煤价上涨压制业绩，基金持仓触底向上
2026前三季度公用事业板块营收1.53万亿元（同比-2.3%），归母净利润为1453亿元（同比-23.9%），2026Q3公
用板块归母净利润为431亿元（同比-39.0%）。收入利润下滑主要系电价下行、煤价上涨、来水偏枯、增值税退税政
策调整等因素。从数据上来看：（1）板块ROE下降2.1pct至5%，前三季度财务费用下降3%；（2）前三季度板块经营
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