原创力文档公司商业研究系列
小米公司商业研究报告
集团发展、业务竞争与经营回报
资料检索截止2026-10-19最新财务期2026H1
公开资料商业研究，供个人学习与信息理解，不提供证券投资意见01/57
研究总览
核心判断：收入扩张已落地，经营效率仍待改善
汽车已成为主要增长来源，互联网服务提供较高毛利，但硬件需求转弱与投入增加仍制约集团回报。
业务层面：表现分化
增长边界扩大
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