2026年宏观经济形势研判与跨周期资产配置实务指引.docx

PAGE

2026年宏观经济形势研判与跨周期资产配置实务指引

2026年全球经济处于疫后修复的后周期阶段，国内在“高质量发展”与“双循环”框架下，经济结构调整进入深水区：外需受全球贸易格局重塑影响波动加剧，内需在地产去库存、地方化债的约束下呈温和修复态势，货币政策维持“稳健偏宽松”的操作取向。全年GDP增速预计落在4.5%~5.0%区间，通胀中枢温和抬升至1.5%~2.0%，大类资产配置需从“高波动博弈”转向“确定性溢价捕捉”。

一、全球宏观环境：外需格局与供应链重构的长期影响

2026年全球经济的核心矛盾是“美欧降息周期下的资本再配置”与“地缘博弈下的供应链区域化”。美联储在2025年四