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方差伽马VG模型在期权定价中的校准

一、引言

期权作为现代金融市场最重要的风险管理工具之一，其定价的准确性直接关系到场外产品报价、场内交易策略有效性以及市场整体的风险防控能力。从最早基于无套利框架的经典定价模型诞生以来，学界和业界始终在探索更贴近市场真实运行特征的定价方法，逐步修正传统模型中与现实不符的连续交易、正态收益率、常数波动率等假设。方差伽马（VarianceGamma，简称VG）模型作为纯跳跃类莱维过程定价模型的代表，因为能够更好地刻画资产收益率的尖峰厚尾特征、匹配市场普遍存在的波动率微笑与偏斜现象，成为近年来期权定价领域应用广泛的模型之一。但任何理论模型要从纸面研究走向实盘应用，