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基于机器学习的信用违约互换定价模型优化

一、引言

信用违约互换（以下简称CDS）是全球信用衍生品市场的核心工具，其本质是一种信用风险对冲合约，买方通过定期支付费用，将参考实体的信用风险转移给卖方，当参考实体发生违约等信用事件时，卖方需要向买方赔付相应的损失。CDS的存在不仅提升了信用市场的流动性，也为金融机构提供了灵活的信用风险管理手段，其定价水平更是反映市场整体信用风险偏好的重要风向标，直接影响信用资源的配置效率（国际清算银行，2021）。在上一轮全球系统性金融危机期间，CDS定价的大幅偏离曾加剧市场动荡，也暴露出传统定价模型的诸多局限性。

长期以来，CDS定价主要依赖结构化模型与简约化模型