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- 2026-11-04 发布于河北
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固定收益专题报告
压不下去的利差，30Y-10Y的新均衡在哪？
2026年9月9日
核心观点
l超长债利差复盘：定价范式切换。2023年以来30Y-10Y国债利差历经四阶段演变：1）2023年4月至2024年9月，30Y国债期货上市后超长债交易属性增强，利差从40BP趋势压降至10BP历史低位；2）2024年10月至2025年6月，利差在20-40BP区间低位震荡；3）2025年7月至2026年2月，“反内卷
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