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烟草-税收目标趋稳，税基扩容强化量价修复预期.docx

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    行业动态报告轻工制造行业

    税收目标趋稳，税基扩容强化量价修复预期

    ——印尼烟草行业跟踪报告2026年09月17日

    核心观点

    轻工制造行业推荐维持评级l消费税目标基本持平，财政增收重心转向扩充税基：印尼消费税收入自2023年以来由两位数增长转入低位波动，2025年同比下降2.1%至221.7万亿印尼盾。2027年国家

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