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文本分析技术在上市公司年报情感挖掘中的实践

一、引言

上市公司年报是资本市场信息披露体系的核心载体，长期以来，市场参与者对年报的分析多聚焦于营收、利润、资产负债等量化财务数据，却容易忽略占比更高的非结构化文本信息。年报中的文本内容不仅包含对过去经营情况的定性描述，更蕴含着管理层对行业趋势、公司战略、未来风险的态度与预期，这类带有情感倾向的“软信息”对判断企业长期价值具有不可替代的作用。有会计领域研究团队统计，当前上市公司年报中非结构化文本信息占比已超过七成，其对投资者决策的影响甚至在部分场景下超过了量化财务数据（李常青等，2018）。传统依赖人工审阅的文本分析模式存在效率低、主观性强、覆盖范围