风险聚合：单个风险分布如何合成为组合分布（聚合方法、相关性处理、组合指标）.docx

风险聚合：单个风险分布如何合成为组合分布（聚合方法、相关性处理、组合指标）

本文档提供：表2三种聚合方法的适用条件与失效信号对照表；式(1)方差-协方差聚合公式；表3相关性输入的三种来源与校验表；式(2)高斯Copula；式(3)t-Copula及其尾部依赖；表4聚合方法选择判定表；式(4)聚合结果的闭合校验；表5组合指标对照表（VaR/ES/分散化收益）；表6相关性矩阵正定性检查与压力相关操作表；表7停摆排查表；四条决策规则和一处矛盾；表8三套场景表；完整案例一个。

2026-11-03

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一、聚合不是“把单个VaR加起