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养老目标基金的资产配置方案设计

一、养老目标基金资产配置的底层逻辑与设计原则

（一）养老目标基金的本质属性与配置约束

养老目标基金是专为个人养老投资设计的公募基金产品，核心目标是实现养老资产的长期稳健增值，与普通公募基金在投资定位、约束条件上存在显著差异。作为养老第三支柱的核心金融工具之一，养老目标基金的运作受到专门的监管规则约束，在投资范围、持有期要求、信息披露等方面均体现出鲜明的养老属性（中国证券投资基金业协会，2022）。从资金属性来看，养老资金具有周期长、安全性要求高、收益目标刚性等特点，投资者通常会持有十几年甚至几十年，且资金的最终用途是保障退休后的生活质量，对本金安全的敏感度远高于