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投资者过度自信对交易频率的影响研究

一、引言

在全球资本市场的运行过程中，投资者的交易行为呈现出显著差异性：部分投资者长期持有资产，交易频次极低；另一些投资者则频繁买卖，换手率居高不下。传统金融理论基于“理性人假设”，认为投资者会根据市场信息做出最优决策，交易频率仅由资产基本面变化或风险偏好调整决定，但现实中大量非理性交易行为的存在，让这一假设受到挑战。行为金融学的兴起，为解释这类非理性交易提供了新视角，其中投资者过度自信被认为是影响交易频率的核心心理因素之一。

过度自信并非资本市场独有的心理现象，而是广泛存在于人类认知过程中的偏差，但在资金与收益直接挂钩的投资场景中，这种偏差的影响被进一步放