资本成本估算与应用精析.pdfVIP

第四章资本成本

第01讲资本成本的概念、应用和影响因素

考分析

本章为次重点章，主要介绍资本成本的含义和评估方法。资本成本是长期筹资决策的基础，也是证

券价值评估、投资项目资本预算以及企业价值评估的重要依据（折现率、必要率），可以与上述知

识点结合命题。本章各种题型都有可能出现，平均分值在5分左右。

考

1.资本成本的概念、应用和影响因素

2.资本成本的估计

3.普通股和留存收益资本成本的估计

4.混合筹资（优先股、永续债）资本成本的估计

5.加权平均资本成本的计算

第节资本成本的念和应用

知识：资本成本的概念

（一）资本成本的含义

1.资本成本是投资资本的机会成本，是将资本用于本项目投资所放弃的其他等风险投资机会的收

益，也称为投资项目的取率、最低可接受的率，即必要率。

（1）资本成本通常以“相对数”表示；

（2）资本成本是“风险”函数——投资人承担的风险越大，必要率越高，则资本成本越高。

【示例】

如果对风险与M公司相同的其他公司进行股权投资，

2.资