每周研报精选：PPI增速进一步加快——5月经济数据前瞻.pdfVIP

研报精选

2026年6月7日第274期

宏观专栏

PPI增速进一步加快——5月经济数据前瞻

报告预计，5月内外需分化可能加大，其中社零总额、固定资产投资增速

或边际走弱，而出口增速进一步上行。受能源供给限制和内需不足拖累，

工业增加值增速可能放缓。物价方面，CPI增速相对平稳，大宗商品价格

上涨推升PPI同比增速可能上抬至4%左右。

向新致远——把握不确定性中的确定性

报告认为，AI科技革命与国际秩序重构是两大确定性趋势，其中AI科技

革命重塑生产率和产业盈利，国际秩序重构重塑全球资本流向和资产配

置格局。配置上，应从确定性趋势出发寻找确定性资产。

专题聚焦

A股2026下半年展望：稳进致远

报告认为，在当前投资者风险偏好抬升、对后市预期普遍较积极的环境

下，下半年更需重视外部环境与全球景气产业尤其AI趋势，市场层面关

注资金流动性环境的影响。

大类资产配置2026下半年展望：雾敛潮升

报告认为，宏观流动性或为全球资产胜负手。出口竞争力提升、全球货

币秩序重构等因素为中国资产提供长期流动性支持。下半年海外流动性

有望逐步走出迷雾，为全球资产创造新的机会。