银行主导与市场主导济下企业融资选择.pdfVIP

于《金融结构与経済增长》，

Asli

Demirguc‑Kunt与Ross

Levine编麻

省理工学院社，第347‑375页，2001年

企业在银行主导型与市场主导型经济中的融资选择

塞尔吉奥·施穆克勒

世界银行

and

埃斯特班·维斯佩罗尼

国际

金组织

本文研究企业在银行主导型与市场主导型金融体系中的融资选择是否存在差异。通

过分析新兴经济体企业数据，我们探讨了杠杆比率、期限结构与融资如何

与企业特定特征相关联，以及这些关联在企业融入全球市场时的变化。研究发现，

银行主导型与市场主导型经济体的企业融资模式呈现相似规律：企业特征对其融资

选择的影响与现有文献的一致性。当国家实施金融自由化时，債務期限呈现缩

短趋势；而实际参与国际市场的本土企业可获得更优融资条件并延