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2026年金融工程师投资组合管理试题及答案

一、选择题（30分）

1.关于马科维茨投资组合理论，以下说法正确的是：

A.投资者应选择预期收益率最高的资产

B.投资者应选择风险最低的资产

C.投资者应在给定风险水平下追求最高收益，或在给定收益水平下追求最低风险

D.投资者应选择夏普比率最高的资产

答案：【C】

解析：马科维茨投资组合理论的核心是有效前沿的概念，即在给定风险水平下追求最高收益，或在给定收益水平下追求最低风险。选项A忽略了风险因素，选项B忽略了收益因素，选项D是夏普比率的概念，不是马科维茨理论的核心。

2.资本市场线（CML）与证券市场线（SML）的主要区别是：

A.CML适用于有效投资组合，SML适用于单个资产

B.CML的斜率代表市场风险溢价，SML的斜率代表夏普比率

C.CML只考虑系统性风险，SML考虑所有风险

D.CML是线性的，SML是非线性的

答案：【A】

解析：资本市场线（CML）表示有效投资组合的预期收益与标准差之间的关系，而证券市场线（SML）表示单个资产的预期收益与其系统性风险（贝塔系数）之间的关系。选项B错误，CML的斜率是夏普比率，SML的斜率是市场风险溢价；选项C错误，两者都只考虑系统性风险；选项D错误，两者都是线性的。

3.以下哪项不是投资组合分散