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远期合约的展期成本与风险评估

一、引言：远期合约展期的市场背景与研究意义

远期合约是金融衍生品市场中应用广泛的基础工具，主要用于对冲商品价格、汇率、利率等波动风险，帮助企业、金融机构及投资者锁定未来交易成本或收益。在实际操作中，由于市场需求变化、交易周期错配或对市场趋势的持续判断，很多参与者不会在原合约到期时直接平仓了结，而是选择通过展期操作延续对冲或投资策略——即终止原合约，与对手方签订新的、期限更长的远期合约。

然而，展期并非无成本的风险对冲延续手段，其过程中既会产生显性与隐性的各类成本，也会滋生新的风险因素。据中国期货业协会某年的调研数据显示，约有三成以上的远期交易涉及展期操作，但近半数