非银金融行业中国机构配置观察2026年10月期：市场流动性逐步缓解.pptx

报告要点;章节内容;短端利率锚定政策利率，长端利率延续下行趋势;基础利率换锚，增加隔夜逆回购操作品种;26年下半年存款搬家弱化，负债端增速下行;Q2货币政策报告：适度宽松延续，总量合理增长;下阶段政策取向：谋划增量政策，加大逆周期调节;章节内容;保险：保费增速下行，偿付能力充足率下降;保险：资金运用余额突破40万亿，权益资产占比提升;险资共识：股债收益中枢同步承压，结构重于方向;本次资负新规修订最核心的变化;;资产负债再匹配

银行理财产品模式经历资金池、全面净值化、估值平滑到低波稳健四次演进，驱动力始终是负债端风险承担意愿与资产端能力边界的再匹配；2023至2025年运行相对平稳依靠票息缓冲