2027年房地产行业年度投资策略：走进现房时代，存量先起.pptx

1、房地产行业展望：2026年房地产行业呈现总量下行、结构修复格局，政策与制度层面发生重大调整。

基本面方面，统计局数据显示结构性修复格局：一线城市8月新房房价环比转涨、二手房价环比连续六个月上涨，上海同比率先转正，改善型产品成交占比系统性抬升、新价格锚正在形成。

政策方面，一线城市限购接力松绑、公积金系统性激活，9·29财政贴息实现结构性降息；8·28现房销售制度出台，五城细则落地，行业底层规则重塑。

业绩方面，2026H1A股板块整体净利润率-15%，中介、商管利润兑现相对较好，物业保持稳健。行情方面，中介全年股价表现相对更好；6—7月各板块共振探底，商管、物业下半年显著承压，转型股