QFII持股对上市公司现金股利分配政策的影响：理论、实证与案例分析.pdfVIP

QFII持股对上市公司现金股利分配政策

的影响：理论、实证与案例分析

一、引言

1.1研背景与意义

1.1.1研背景

在经济全球化和金融市场一体化的大背景下，中国资本市场对外开放的步伐不断加快。2002

年11月，中国证监会、中国人民银行联合发布《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行

办法》，标志着合格境外机商投资者Q（FII）制度正式出台。次年7月9日，瑞士银行通过

QFII机制完成外资购买A股第一单，QFII正式参与中国投市，自此我国资本市场对外开放的

大幕拉开。

自引入QFII制度以来，其相关政策不断调整与优化，经历了多个重要发展阶段。2005-2019

年间，QFII额度上限分5次提升至3000亿美元，2019年9月，外管局宣布取消QFII投资

额度限制，进一步激发了境外机构投资者的积极性。2011年，我国推出RQFII制度，与QFII

在监管框架和流程、投资运作模式方面基本相同，只是涉及的汇入币种为人民币，为境外机构

投资者提供了更多元化的投资途径。2020年9月25曰，中国证监会、中国人民银行、国家

外汇管理局联合发布相关办法，将QFII、RQFII资格和制度规则合二为一，放宽准入条件，

简化申请文件，缩短审批时