原创力文档行业深度2027年投资策略报告
化工2027年度投资策略报告：基础化工
产能周期拐点已至，库存周期蓄
势待发
维持强于大市
核心观点
化工行业盈利已从底部上行，但估值水平受困于油价，依然处于
低点。当前国内外化工产能周期共振条件已经满足，一旦库存周
期启动，化工品的供给紧张即将来临。康波萧条和秩序周期下行
的共振催化了资源民族主义，原油可能进入新的定价
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