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损失厌恶在基金定投决策中的作用机制分析

一、引言

随着国内居民财富管理需求的不断提升，基金定投因为操作简便、门槛较低、能够通过分批投入摊薄择时成本的特点，成为越来越多普通投资者参与权益市场的首选方式。从传统金融理论的理性人假设出发，基金定投通过固定周期的定额投入，能够有效平抑市场短期波动带来的成本偏差，只要坚持完整的市场周期，大概率能够获得与市场长期增长相匹配的稳健收益。但在实际投资过程中，真正能够通过定投获得长期收益的投资者占比并不高，大量投资者出现“高点盲目进场、低位恐慌割肉、小赚匆忙离场、深套长期不动”的行为偏差，让定投的制度优势无法发挥。传统金融理论很难解释这些明显偏离最优决策的行为，