资产价值评估基础与利率结构.pdfVIP

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考点精讲

第一节利率

价值评估，指对一项资产价值的评估。那么，什么是资产？什么是价值？

资产，包括金融资产、实物资产、业务（如一家企业、一个投资项目）等；价值，包括

内在价值、账面价值、市场价值和价值等。价值评估中的“价值”指资产的内在价值，

即用适当的折现率计算的资产预期未来现金流量的现值。

价值评估的主流方法是现金流量折现法，该方法涉及几个基本原理和技术方法，即利

率、时间价值、风险价值和现金流量。本章主要讨论前三项，现金流量因不同资产的特点而

异，将在后续章节结合具体估值对象进行讨论。

一、基准利率及其特征

（一）利率的含义、表示方法及影响因素

1.利含义及表示方法

利率，指一定时期内利息与本金的比率，代表了资本的价格。利率根据利息计量的期限

不同，表示方法有年利率、月利率、日利率等。

2.利影因

（1）经济因素：产业平均利润水平、状况、物价水平、国际经济状况。