上市公司监事会制度与经营绩效关系研究.pdfVIP

2009年11月 经济与管理 Nov．．2009 and V01．23No．11 筮垫鲞第11期 EconomyManagement ●经营管理 上市公司监事会制度与经营绩效关系研究 王砚书，武侠，于佳欣 (河北经贸大学会计学院，河北石家庄050061) 摘要：监事会规模与经营绩效负相关，监事会持股比例、监事会薪酬水平、监事会年内开会次数与经营绩效正相关。 目前应采取扩大监事会权力、建立真正有效的激励约束机制来不断完善我国监事会制度。 关键词：上市公司；监事会；经营绩效 中图分类号：F121．26 文献标识码：A 文章编号：1003—3890(2009)1l—0037—03 监事会是我国上市公司必设的监督机构，《公 二、指标选取与模型设计 司法》和《上市公司治理准则》都赋予了监事会间接 强制董事履行责任的权利，其目标是将监事会定位 (一)指标选取及其假设 为代表股东监督公司董事会和管理者经营行为的 1．监事会规模(用监事会人数表示)。监事会的 公司内部权力组织，最大程度地防范违规与舞弊行 基本职能是监督公司的经营管理活动，随时要求董 为。上市公司相关利益主体都希望通过强化公司监 事会和经理人员纠正违反公司章程的越权行为，而 事会权力制衡机制，最大程度地防范违规和舞弊行 监事会的规模代表着其监督的力量和能力。薛祖 为的发生，从而提高公司价值和提高公司经营绩 云、黄彤【1坨人为，监事会规模较小是会计信息质量监 效，最终提升公司价值。本文基于这一背景，拟就监 督失力的原因之一。笔者认为，对于监事会来说，较 事会制度与公司经营绩效的关系进行实证研究，检 大规模的监事会能够拥有更广泛的知识和信息来 验上市公司现有监事会制度是否发挥了应有的监 源，成员有更广泛的代表性，能代表更多出资人的 督效果。 利益，对上市公司违规的监督更为有效。 因此，笔者提出第一个假设：监事会规模与上 一、样本选择与数据来源 市公司经营绩效正相关。 2．监事持股比例。通常认为不持股的监事缺少 本文研究的样本为2004年1月--2006年12 月上海和深圳证券交易所的120家上市公司。这 履行监督职责的积极性，他们手中的权利会成为廉 120家样本公司的行业分布为：工业66家，农业34价投票权，不持股的监事越多，监事会就越可能没 家，服务业20家，样本具有一定的普遍性和代表 有监督作用。 性。本文相关数据来源于国泰君安数据库、中国证 因此，笔者提出第二个假设：监事持股比例与 上市公司经营绩效正相关。 监会网站、上海证券交易所网站(www．SSe．corn．on)、 深圳证券交易所网站(Ⅵ州．szse．(30111．．cn)，巨潮资讯3．监事会的薪酬水平(以监事年薪表示)。我国 网等提供的上市公司年度报告；对于个别变量的缺 上市公司对监事会成员的激励基本都是固定年薪 失值，仅在处理相应变量时剔除，不影响对同一家 制，很少以股票或股票期权作为报酬。众所周知，较 上市公司其他变量的分析。 高的报酬会给监事会更大的激励，积极履行自己的 收稿日期：2009--09—10 作者简介：王a05．5$(1970-，)女。河北迁安人，河北经贸