万科A财务分析报告.PPT

目录 一、公司简介 公司基本情况简介 报告年度概况 二、财务分析 （一）盈利能力分析 （二）偿债能力分析 （三）营运能力分析 三、展望未来 房地产业基本特征: 1、房地产行业是典型的资金密集型行业，具 有投资大、风险高、周期久、供应链长、 地域性强的特点。 2、产品基本处于供不应求的卖方市场状态， 这意味着存货具有较强的变现能力，同时 将会普遍存在着预售现象。 3、拥有较大比例开发中及规划中产品、且 拥有较多现金和银行存款、短期资金周 转量大等。 万科简介: 1984年5月 万科企业股份有限公司成立 1988年 介入房地产领域 1991年1月 万科A股在深圳证券交易所挂牌交易 1992年 正式确定大众住宅开发为核心业务 2004年 在“中国最受尊敬企业”评选中名列第 位，在“中国最佳企业公民行为评选中” 得票数居本土企业第一位。 2005年 中国房地产百强企业综合实力TOP10评 选第一 2006 年万科的主题是“变革先锋?企业公民”。 2006 年在A 股市场实施一次非公开发行，共募集资金42 亿元 2006 年万科荣获多个奖项及荣誉称号 2006 年，万科实际缴纳税金达24.2 亿元，比2005 年提高约83%。 （一）盈利能力分析 总体分析: 2006年，万科企业股份有限公司经营业绩有大幅度提高，表现为公司实现主营业务收入17,848,210,282.17元，比上年增加69.04%；净利润2,154,639,315.18元，比上年增加59.56%；每股收益 0.493，比上年增加，35.81%；净资产收益率18.58%，比上年增加14.33%。与行业平均水平相比，万科的各盈利指标排名均比较靠前，总体盈利能力处于行业领先水平。 具体分析: 毛利率有所上升,但在销售净利率却有所下降,说明管理费用和利息支出偏大，从报表上看主要是由于财务费用的增加导致出现上述情况，2006年财务费用额为140,151,591.93，而2005年仅为16,197,148.22， 利息支出上升幅度较大，为765.29%。这主要是由于公司2006年经营业务规模的扩大导致借款的增加而引起，2006年万科实际完成新开工面积500.6 万平方米，竣工面积327.5 万平方米。因此，应加强对资金及借款方面管理。 资产净利润率相对上年下降了1.11%，主要原因在于随着业务规模的扩大，净资产及负债增长。2006年该公司借入大量长短期借款用于房产开发，形成大量存货，从而导致总资产大幅度增长。从报表上可以清楚地看到，资产总计48,507,917,570.69元，存货30,805,028,158.96元，占总资产的63.51%。由于总资产的增加主要是由于负债，所以净资产收益率呈现稳定增长。 每股收益比上年增长35.81%，说明该公司的盈利能力在增强，公司有较好的经营和财务状况。 具体分析： （三）营运能力分析 改进建议 近三年财务数据比较: 近三年财务数据比较: * * 万科A财务分析报告 小组成员: 方颖 张益杭 祝燕华 汤青青  曹君君 黄吉东 李志毅 0.176 0.386 0.363 0.493 每股收益 6.06% 14.16% 16.25% 18.58% 净资产收益率 2.64% 6.73% 7.20% 6.11% 资产净利润率 7.82% 11.45% 12.79% 12.07% 销售净利润率 /? 30.91% 34.79% 37.24% 毛利率 2006　 2004 2005 2006 年度 　同行业 万科A 盈利能力财务比率　 ? 图表 图表 （二）偿债能力分析 / 78.73% 83.07% -81.96% 现金债务总额比 / 147.40% 156.80% 186.03% 有形净资产债务率 34.98% 39.93% 37.78% 30.68% 股东权益比率 62.13% 59.42% 60.98% 64.94% 负债比率 　 　 　 　 长期偿债能力： 83% 121.64% 97.01% -86.70% 现金流动负债比率 0.55 0.5 0.3 0.49 现金比率 0.69 0.73 0.46 0.63 速动比率 1.85 2.41 1.827 2.04 流动比率