第六章 国际金融市场.ppt

上海金融学院 第六章 国际金融市场 学习目标：通过本章学习，使学生在全面了解国际金融市场的基础上，重点掌握世界外汇市场、欧洲货币市场和其他离岸市场、世界黄金市场，了解国际金融创新。 第一节 国际金融市场概述 一、国际金融市场的概念 1、含义 国际间居民与非居民之间、非居民和非居民之间的从事金融业务的场所。 2、特点 交易活动范围更大，不受国界限制 交易标的更为丰富 市场更加活跃 市场管理相对宽松 二、国际金融市场的形成与发展 1、现代国际金融市场的发展阶段 一战以前 两次世界大战之间 二战之后 2、国际金融中心形成的重要条件 3、国际金融市场发展的推动因素 随着国际贸易的发展而发展 国际贸易的资金融通：出口信贷、进口信贷、票据抵押贷款等 国际贸易的中介业务：国际结算、资金划拨、外汇买卖、信用证等 资本输出和生产的国际化 全面的金融服务 私人对外直接投资 跨国公司的发展 三、国际金融市场的构成和分类 （一）国际金融市场的构成 1、各类商业银行 2、中央银行 3、公司、企业等经济组织 4、各国政府 5、国际金融机构 6、个人投资者 7、经纪人 8、各种投机者 （二）国际金融市场的分类 1、按照总体发展层次可以分为传统的国际金融市场和新兴的国际金融市场。 2、按照资金融通期限的长短可以分为国际货币市场和国际资本市场。 3、按照经营业务的种类划分可以分为资金市场、外汇市场、证券市场和黄金市场。 4、按照金融资产交割的方式不同可以分为现货市场、期货市场和期权市场。 5、按照交易对象所在区域和交易币种,可分为在岸市场和离岸市场。离岸市场是目前最主要的国际金融市场。 四、国际金融市场的结构层次 （一）国际货币市场 1、银行同业拆放市场 2、银行短期信贷市场 基于LIBOR的短期拆借市场，LIBOR(伦敦同业银行拆借利率)是一种重要的浮动利率，一般一日一变 3、短期证券市场 短期国债、大额CD、银行承兑汇票、商业承兑汇票 4、贴现市场 未到期的信用票据，以贴现方式进行交易 （二）国际资本市场 1、中长期信贷市场 信贷市场是政府机构和跨国银行向客户提供的中长期资金融通的市场 2、证券市场 债券 股票 股票存托 3、政府信贷 4、国际金融机构贷款 5、国际租赁市场 6、项目融资与BOT （三）外汇市场 时间：每天24小时交易 地点：全球 银行网络 （四）黄金市场 实物黄金 黄金期货期权市场 中央银行的黄金操作 黄金作为国际货币的重要性已经大大降低了，但在世界货币结构调整时期，黄金的避险作用是显而易见的 五、国际金融市场的作用与影响 对国际收支调节的影响 通过信用手段调节，短期有效 信用会使长期的失衡更严重 对金融一体化的影响 利率变动趋于一致 全球金融市场 国际金融市场与发展中国家金融危机 第二节 世界外汇市场 一、外汇市场的特征 1、由信息流和资金流形成的网络 2、昼夜不停地运转 3、行情波动频繁 4、交易比重相对集中 5、市场高度一体化 二、外汇市场的种类 （一）按外汇交易的参与者划分 1、狭义市场：银行同业间的市场范畴，也称批发市场 2、广义市场：包括所有的货币兑换或买卖的市场范畴 （二）按各国管理政策和宽严程度划分 1、自由外汇市场 2、平行市场 3、外汇黑市 三 、外汇市场的结构 （一）外汇市场的组织结构 1、从交易主体看，分为三个层次 银行与顾客之间，银行同业之间，银行与中央银行之间 2、从参与者看，外汇交易的参与者类型 （1）一般参与者 商业银行 、非银行金融机构和个人、外汇经纪人 、证券公司 、中央银行 （2）造市者 （二）外汇市场的交易结构 1、直接交易 适用于国际外汇市场 2、间接交易 适用于国内外汇市场 第三节 欧洲货币市场和其他离岸市场 一、欧洲货币市场的含义 欧洲货币市场则是指在货币发行国境外进行的该国货币存储与贷放的市场。 欧洲货币市场就其构成而言可分为欧洲信贷市场和欧洲债券市场 二、欧洲货币市场的形成和发展 欧洲货币市场的发端是欧洲美元市场 东西方冷战和西方主要国家对资本流动的控制促成了欧洲美元市场的出现。 美国的国际收支逆差使得美元大量外流。 欧洲货币市场本身所具有的特点进一步推动了该市场的发展。 三、欧洲货币市场及其经营的特点 1、市场范围广，规模大，资金实力雄厚，服务技术先进 2、资金借贷发生在非居民之间，市场不受所在地政府当局有关法规、政策和外汇管制的约束 3、经营对象为各种境外货币 4、交易具有批发性 5、独特的利率结构 6、银行间交易特别发达 四、欧洲货币市场的主要业务和金融工具 （一）存款业务 （二）贷款业务 （三）欧洲债券