第十一章 财务报表分析.ppt

第十一章财务报表分析 第一节 财务报表分析的目的和方法 一、财务报表分析的目的 财务报表的使用者 内部使用者：企业各级管理人员 外部所有者：股东、潜在投资者、债权人、政府有关部门、客户、证券交易所、财务分析和咨询机构、经济学家、工会 不同使用者分析目的不同，但主要集中于三方面信息 财务状况 经营成果 现金流量 分析财务报表的主要目的 了解企业的偿债能力 评价企业的经营业绩 预测企业未来的财务状况和盈利能力 帮助投资者进行权益性投资的决策 分析盈利能力，包括分析投资报酬和投资风险，预测未来发展潜力，进行明智的投资决策 帮助债权人进行贷款及购买公司债券的决策 分析短、长期偿债能力、现金流动能力、未来盈利能力，关注企业的长期存续及财务状况 了解供应商的经营状况 分析盈利能力、财务状况、评价持续经营和发展趋势及对本企业影响 了解客户的财务状况 了解流动性和支付能力，以制定合理的信用政策 评价竞争对手的财务状况和盈利能力 有利于产品定价、结构调整、市场规划等方面的决策 改善企业内部管理水平—全面分析 二、财务报表的分析方法 1、横向分析 将两个或两个以上会计期间的财务报表中相同项目进行比较分析，计算变动数额或百分比，也称趋势分析。 2、纵向分析 同一财务报表中不同项目之间的比较，主要是报表中每一个项目占一关键项目百分比，也称结构百分比。 3、财务比率分析 第二节 财务比率分析 财务比率是指财务报表上某些财务项目之间的金额之比 计算比率的项目有的来自同一报表项目，有的来自不同报表项目 主要分析企业的财务状况、盈利能力和经营管理效率等方面 一、短期财务状况分析 也称流动状况或变现力（Liquidily） 着重分析营运资本，了解企业短期偿债能力 营运资本=流动资产－流动负债 企业短期债务和到期的长期债务需要用流动资产来偿还 （一）流动比率（Current ratio） 也称营运资本比率 流动比率=流动资产/流动负债 一般认为，流动比率越高，偿还短期债务的能力越强；但不能太高，应有一个合理限度，否则，资金利用效率低。 一般认为2：1比较合理 应该与同行业标准比较 应注意分析流动资产的结构状况 （二）速动比率（Quick ratio） 也称酸性实验比率（Acid test ratio） 速动比率=速动资产/流动负债 速动资产是指现金、短期投资、应收账款、应收票据等能够快速变现的流动资产 速动资产=流动资产－存货－预付费用 更准确反映短期偿债能力 一般认为1：1合理，但应结合行业分析 （三）应收账款周转率（Turnover ratio） 表示一年内应收账款转化为现金的次数 表示一年内收回应收账款的天数 应收账款周转率越高、应收账款收账期越短 表示应收账款变现能力越强，收账工作效率高，可减少坏账损失和收账费用 但收账期太短，可能会降低销售额 应收账款余额应包括因赊销产生的应收票据 （四）存货周转率 表示一年内存货转化为现金的次数 表示一年内存货转化为现金的天数 存货周转率越高、存货周转期越短 表示存货流动性强，存货管理和购销活动效率高 但存货周转期太短，可能会影响正常生产或销售 应与同行业标准比较 由于季节性影响，最好用会计年度内各月存货平均水平计算平均余额 二、长期偿债能力分析 主要评价偿还本金和支付利息的能力 既要分析长期财务状况，又要分析获利能力 （一）负债比率（Debt ratio） 债权人：资产负债率越低越好，其债权越安全 股东：企业盈利水平高，该比率可较高；企业盈利水平低，该比率应较低 企业：反映企业管理当局利用债权人资本进行经营活动的能力，应权衡预期利润和偿债风险，适当举债 （二）负债对股东权益比率 反映股东权益对债权人的保障程度 该比率越高，债权人的保障程度就越小，企业的财务风险就越大 （三）利息保障倍数（Interest coverage） 分子又称“息税前收益”（Earnings before interest and taxes ，EBIT）或“营业收益” 反映企业是否提供足够的营业收益来偿还债务（付息），一般认为5倍较安全 三、盈利能力分析 （一）销售利润率 （二）资产报酬率 （三）权益报酬率 （四）杠杆收益率 （五）普通股每股收益 * * * *