第13章 现金管理与短期投资.ppt

2005年 第十三章 现金管理与短期投资 学习目的： 1.了解现金付款的管理方法； 2.了解现金收款的管理方法； 3.掌握持有有价证券的原因及影响因素； 4.掌握最佳现金持有量的确定方法； 5.了解电子结算下适时的现金流量管理。 第十三章 现金管理与短期投资 讲授内容： 第一节 现金付款管理 第二节 现金收款管理 第三节 有价证券与短期投资管理 第四节 最佳现金持有量的确定 第五节 电子结算下的现金管理 本章小结 复习思考题 一、改善公司内部结算关系 1.净额结算和重开发票中心 净额结算适用于处理跨国集团公司内部之间的大额交易。 净额结算给公司带来的好处显而易见， 一是简化子公司财务处理上的手续， 二是避免资金在不同国家间频繁流动时产生汇兑损益。 重开发票中心可以通过多笔业务集中起大量以当地货币表示的发票交易，集中进行风险管理，在和银行结汇时可获得汇率优惠，同时避免频繁结售汇增加财务负担。 一、改善公司内部结算关系 2.零余额账户 设立零余额账户对企业提高现金控制水平十分有效，当收入账户金额较小时，为了减少工作环节，企业也可以和往来银行约定在账户余额达到一定数额时再进行划转。 3.力争使现金流出与现金流入同步 这样，可以减少交易性现金余额，并能减少有价证券转换为现金的次数。 二、改善公司与银行的合作关系 1.企业应与结算银行保持较为稳定的合作关系 2.运用现金浮游量 现金浮游量是指企业账户上的现金余额与银行账户上所显示的企业存款余额之间的差额。 企业所能使用的现金浮游量多少主要取决于两个因素： 其一，企业收到客户交来的票据后，加速收款的能力； 其二，企业在开出票据后，延迟付款的能力。 三、公司与供应商的结算关系 1.利用商业信用，控制付款时间 2.延期付款 3.尽量降低公司的现金支付额度 第二节 现金收款管理 企业在生产经营过程中，要尽可能加速现金回收，以提高现金的使用效率，其核心环节是减少现金回收所占用的时间。 1.加速收款 2.银行业务集中法 集中银行法是通过建立多个收款中心来加快账款回收速度的一种方法。 采用集中银行法的主要优点是： (1)由各个收款中心向各地区客户寄发付款账单，客户付款直接邮寄到最近的收款中心，因此，可以大大缩短账单和货款的邮寄时间。 (2)各个收款中心收到客户的支票，可以直接存入当地的银行，这样可以缩短支票兑现的时间。 第二节 现金收款管理 3.锁箱法 锁箱法也称邮政信箱法，是指企业在业务比较集中的地区租用专门的邮政信箱，并通知客户将款项直接寄到指定的邮政信箱，然后授权当地银行以后每天开启信箱，并及时进行票据结算的方法。 第三节 有价证券与短期投资管理 有价证券是指根据有关法律法规签发或发行的，可以在证券市场上流通转让的信用凭证或金融工具。 一、持有有价证券的原因 （一）作为现金的替代品 （二）作为短期投资 1.季节性经营的需要 2.企业未来的融资需求 3.配合长期资金的筹集 二、影响短期证券投资的因素 （一）违约风险 （二）利率风险 （三）购买力风险 （四）流动性风险 （五）证券的投资报酬 第四节 最佳现金持有量的确定 动态的现金流量是越大越好，静态的现金余额则是越小越好。最佳的现金持有量应该是现金利用效率最佳的量。 一、因素分析模式 因素分析模式就是根据上年现金实际占用额以及本年有关因素的变动情况，并对上年不合理的现金占用进行调整，来确定最佳现金持有量的方法。其计算公式如下： 最佳现金余额=(上年现金平均占用额-不合理占用额)×(1预计销售收入变动的%) 二、现金周转期模式 现金周转期模式就是根据现金的周转速度来确定最佳现金持有量的方法。 其计算公式如下： 现金周转期=应收账款周转期-应付账款周转期+存货周转期 最佳现金持有量=(年现金需求总额÷360)×现金周转期 三、成本分析模式 成本分析模式是通过分析持有现金的成本来确定最佳现金持有量的方法。企业持有现金的成本有管理成本、短缺成本和机会成本。 我们所要求的最佳现金持有量是使上述三项成本之和最小的现金持有量。它们之间的关系如图13-1所示。 三、成本分析模式 四、存货模式 存货模式的三个基本前提： (1)企业的现金流入量是稳定并可预测的。 (2)企业的现金流出量是稳定并可预测的。 (3)在预测期内，企业不发生现金短缺，并可以通过出售有价证券来补充现金。 现金的转换成本与转换次数成正比，与现金持有量成反比。 当持有成本和转换成本之和最低时的现金持有量就是我们要求的最佳现金持有量。如图13-2所示。 四、存货模式 第五节 电子结算下的现金管理 电子商务的发展深刻地促进了财务管理方式的变革，使实施“适时的现金流量管理”成为可能。 现金管理的最佳境界就是在保证现金随到随用的前提下使