传媒电信行业：娱乐消费开启黄金年代.pdfVIP

2010 年 3 月 10 日 传媒和电信服务行业 行业深度报告 第一创业证券研究所 娱乐消费开启黄金年代 分析师：任文杰，CFA 电话：0755 ——3G 增值服务、有线电视、出版风景独好 邮件：renwenjie@ 报告要点： 交易数据 本年涨跌幅 0.7% 中国进入娱乐消费黄金年代 目前中国的人均文娱消费金额和发达国家 差距巨大。而随着经济的发展和人们收入水平的提高，人们用于休闲活 行业基本数据 动的时间会增加，对于文化娱乐的消费支出比例会有大提升。比照日本 A 股流通市值（亿元） 4710 70 年代的情形，中国正进入娱乐消费的黄金十年。我国人口结构特征也 总市值（亿元） 5644 入消费代际效应凸显的阶段，年青人在娱乐消费方面有更高的支出意愿。 过去几年国内电影和网络游戏市场就是市场启动的信号。同时国家政策 大力支持和鼓励文化产业的发展，形成对产业的实质推动。 最近一年行业与沪深 300 指数表现 3G 使更多无线增值业务进入快车道 2009 年 12 月底，已经有 2.33 亿 90.00% 80.00% 用户通过手机上网，随着 3G 时代的到临，新型无线增值服务成为可能。 70.00% 预计可以在较短时间内就能够获得商业成功的应用将有手机阅读（包括 60.00% 手机漫画）、手机游戏、手机视频、位置服务等。 50.00% 40.00% 手机游戏市场规模将至少十倍于目前 日本手机游戏收入是传统联网游 30.00% 20.00% 戏收入的 70%。按这比例推算，中国手机游戏市场规模应达到 193 亿元， 10.00% 超过目前的 10 倍。 0.00% 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 1 2 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 0 0 - - - - - - - - - - - - 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 手机阅读将增加阅读时间和消费 日本手机电子书的市场规模在短短 5 通信传媒网络指数 沪深300 年内实现了超过 100 倍的增长。中国未来的手机阅读市场高速发展可以 期待。未来手机漫画很可能会成为手机阅读中最主要的内容，原因是以 相关报告 图画为主要表现形成的漫画适合手机相对电脑较小的屏幕和在移动过程 中阅读的