2010年旅游行业年度策略报告.pdf

行业研究/深度研究 旅游行业看好 2010 年旅游行业投资策略： 把握三个主题投资机会和一重组主线 2009 年 12 月 14 日 行业研究/深度研究 区间 投资要点： 板块 流通A 平均股 涨跌 旅游行业景气上升，迎来发展黄金机遇期 名称 股(亿) 价（元） 幅% （1）我国人均GDP 已达3300 美元，上海、深圳、北京人均 GDP 高达 1 万美 旅游 122 61 14．03 元，东部沿海地区人均 GDP 也突破 5000 美元大关，旅游行业迎来需求多元化 指数 共同爆发性的增长机遇；（2 ）10 年来我国经济平稳高速发展，人民生活水平 沪深 74 10205 10．55 逐年提高，反映在我国恩格尔系数逐年降低和基尼系数的逐年攀高，中国正迎 300 来消费升级换代黄金时代；（3 ）中国的铁路、公路和航空及城市地铁等基础建 备注：1、旅游指数包括26 只股票 设设施正逐步完善并飞速发展，为旅游业的高速发展打下良好基础；（4 ）《国 2 、区间涨跌幅：从 1 月 1 日到12 月 14 务院关于发展旅游业的意见》把发展旅游产业定位于战略产业，充分肯定了旅 游业在“促内需、调结构、保增长、促民生、低碳经济”方面的积极作用，政 分析师：加丽果 策支持继续加大，我们认为 2010 年旅游方面的利好政策还将层出不穷。 和发达国家相比，我国旅游市场消费空间巨大 010 （1）我国目前居民年出游率为 1.32 次,和发达国家年平均 3 次的出游率相比, jialiguo@ 空间很大; （2 ）农村居民人均旅游消费和城镇居民人均消费相差4 倍。 联系人：焦春成0351-8686990 展望三大旅游市场 sxzqyjfzb@ 预计 2009 年国内游增长 17%，出境游增长 3%左右，入境游下降 5%左右； 地址：太原市府西街69号国贸中心A座 预计 2010 年三大旅游市场将会出现“三游并长”趋势。 布局三大投资性机会和一大重组主线 28层 （1）海南国际旅游岛建设：直接受益旅游类上市公司为中国国旅、首旅股份 电话：0351-8686990 及三特索道；（2 ）上海世博会及迪士尼：直接受益旅游类上市公司为锦江股份， 山西证券股份有限公司 黄山旅游和中青旅也可受益；（3 ）广州亚运会：关注东方宾馆及广东岭南集团 的资产注入。明年重组谋求做大做强仍是旅游类上市公司的主题，建议关注（1） 关注丽江旅游和世博股份（云南旅游实验综合改革），云南旅游资本运作平台； 相关研究： （2 ）峨眉山A 和桂林旅游；（3 ）首旅股份和东方宾馆。 1、《2009 年旅游行业研究：挑战大于机 行业评级和 2010 年投资策略 遇 维持“看好”评级。2010 年关注景点和酒店类上市公司及综合类旅游公司， 2、《行业点评：外国入境游人数下降趋 把握主题投资机会和重组进行投资。景点类重点关注：黄山旅游、峨眉山 A 势明显 国人出境游增长趋势明显》 和三特索道；