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关于我国国际金融危机应对与加快 发展的经济、金融学思考 主讲人：江西财经大学金融学院 吕江林教授 一、关于我国国际金融危机应对的经济、金融学 思考 （一）美国金融危机是否见底 （二）我国国民经济运行是否出现“拐点” （三）我国下一步应对的着重点 （四）我国是否需要出台新一轮经济刺激方案 二、关于加快万年县发展的经济、金融学思考 （一）加快万年的发展是全国保增长、保民生、保稳定的需要，是全国可持续发展的需要 （二）精选有效项目投资 （三）千方百计给中小企业输血 一、关于我国国际金融危机应对的经济、金融学思考 （一）美国金融危机是否见底 （二）我国国民经济运行是否出现“拐点” （三）我国应对的着重点何在 （四）我国是否需要出台新一轮经济刺激方案 （一）美国金融危机是否见底 1、看金融危机的特征是否在淡化 ——金融资产价格是否仍在频频暴跌。 ——金融机构是否仍频频出现倒闭。 2、看房价是否开始企稳。 （一）美国金融危机是否见底 3、用经济周期指标判断 美国的经济周期指标体系包括领先指标、同步指标和滞后指标 领先指标：制造业平均每周工作时数/平均每周申请失业金人数/制造商新增消费品和原材料订单/卖主交割执行情况（销售商业绩）/工厂和设备的合同、 订单/新增私人房屋建筑投资的营建许可/M2供应量/标准普尔500股票指数及 股息收益/密歇根消费者信心指数 9大指标！ 简单地说：新增失业人数、新增订单、新增房屋建设许可、M2供应量、 股指和消费者信心指数6大指标！ 领先指数通常每月公布一次，各国公布时间不尽一致。假如领先指数连 续三个月下降，则预示经济即将进入衰退期；若连续三个月上升，则表示经 济即将繁荣或持续扩张。通常领先指标有6至9个月的领先时间，在美国，一 般认为领先指标可以在经济衰退前11个月预测经济下滑，而在经济扩张前3个 月可预测经济复苏。二战后，领先指数已经被成功的用来预测西方发达国家 经济的荣枯拐点。 　　 （一）美国金融危机是否见底 同步指标：非农就业量 扣除转移支付的个人收入 工业产值 制造业与贸易部门销售额 简单地说：就业率、个人收入、工业产值、 销售额 4大指标！ （一）美国金融危机是否见底 数据显示： 2009年3月，美联储宣布将直接购买房利美等机构债券和房产抵押债券8500亿美元、并且直接购买长期国债3000亿美元之后，大大消除了华尔街的恐慌心理，金融市场开始企稳。 3月10日，花旗集团宣称，今年前两个月的营运已有获利，并称本季业绩可能达到自2007年以来最佳。美国银行(Bank of America)和摩根大通(JPMorgan)都相继表示， 今年前两个月已经实现盈利。 3月17日美国商业部公布的新开工房屋数据，出人意料大涨22%，其中公寓建筑开工量猛增82%。 （一）美国金融危机是否见底 联储3月17、18两日的公开市场委员会会谈纪要中，尽管对经济增长在09年收缩的判断未有改变，但明确提到房产市场的向好，即使还不能做出房产市场就此反弹的判断，但继续下跌的空间已经非常有限。 　　消费部门跌幅趋稳：继2月耐用品定单超预期回升、实际消费支出跌幅趋稳的数据公布后，2月批发市场的数据再次提供消费部门趋稳的信号。2月批发销售额环比正增长0.6%；其中耐用品销售除金属外，都有正增长；库销比出现自经济进入严重衰退以来的7个月里首次下降。 （一）美国金融危机是否见底 4月2日G20会议落幕后，华尔街股市连续拉升，至4月14日晚间，道琼斯指数回升至7984点，花旗银行更升幅惊人，达到每股4.39美元。 ?? G20已经给IMF新增了10000亿美元可用资金，使得这些国际金融机构有较充足“弹药”帮助东欧国家的政府稳定本币贬值和支付危机。因此，在欧美大型金融机构和东欧危机国家得到稳定之后，尤其在银行机构间渐渐恢复信用、信贷紧缩局面有效缓解后，不少人士宣称现在基本可以说全球金融危机已经见底了。 （一）美国金融危机是否见底 且慢！曾几何时 (2008年5月时)，道琼斯指数重上13000点，以及花旗、美银、富国、高盛等银行一季度盈利的消息稳定了人们的恐慌心理。而美国第一季经济成长率为0.6％，