财务管理 第五章.pptVIP

　 　第五章　筹资管理 一、概述 1、筹资管理的主要内容 为什么筹资？（Why） 向谁筹资？（Who) 如何筹资？(How) 筹资多少？(How Much) 2、企业筹资的目的（必然性） 企业创建的需要 企业发展的需要 偿还债务的需要 调整资本结构的需要 3、企业筹资的可能性 国内资本市场的发育和完善 资本市场国际化趋势，海外融资成为可能 4、筹集资金的原则 规模适度 筹措及时 来源合理 成本节约 5、筹资渠道 　　是指企业取得资金的来源和途径。 国家财政资金 银行信贷资金 非银行金融机构资金 其他法人单位资金 企业内部留存资金 居民个人资金 外商资金 6、筹资方式（取得资金的具体方法和形式） 吸收直接投资 发行股票 利用留存收益 发行债券 银行借款 融资租赁 商业信用 筹资渠道是客观存在的，而筹资方式是从企业的角度出发，是企业主观选择的。 一定的筹资方式既可以适用于某一特定的筹资渠道，也可以适用于几种不同的筹资渠道；同一渠道的资金往往可以采用不同的方式筹集。企业需依据各种筹资渠道和筹资方式的特点，将二者合理配合。 5、筹资的分类 资金性质　　权益资本筹资 　　　　　　　 债务资本筹资 是否以金融机构为媒介　　直接筹资 　　　　　　　　　　　　　 间接筹资 资金来源 内源筹资 　　　　　　　 外源筹资 期限　　短期筹资 　　　　　 长期筹资 二、权益资本筹资 （一）吸收投资 　　　筹措自有资金的一种常用方式。是指企业按共同投资、共同经营、共担风险、共享利润的原则吸收国家、法人和个人投入资金的一种筹资方式。 1、注册资本制度 （1）资本确定原则　　（2）资本充实原则 （3）资本不变原则　　（4）资本保全原则 2、吸收投资的种类 　（1）吸收国家投资 　（2）吸收法人投资 　（3）吸收个人投资 3、出资方式 　（1）以现金出资 　（2）以实物资产出资 　（3）以无形资产出资 4、评价 优点： 　（1）方式简便、筹资速度快 　（2）有利于增强企业信誉 　（3）有利于尽快形成生产能力 　（4）有利于降低财务风险 缺点： 　（1）资本成本较高 　（2）控制权易分散 （二）发行股票 股票是股份有限公司发行的、表示股东按其持有的股份享有权益和承担义务的可转让凭证。 1、股票分类 按股东享有权利和承担义务　　普通股票 　　　　　　　　　　　　　　　 优先股票 按票面上有无记名　　记名股票 　　　　　　　　　　　无记名股票 按票面是否标明金额　　面值股票 　　　　　　　　　　　　无面值股票 按投资主体　　国家股 　　　　　　　　法人股 　　　　　　　　个人股 按发行时间先后　　始发股 　　　　　　　　　　增发股 按发行对象和上市地区　　A股 　　　　　　　　　　　　　　 B股 　　　　　　　　　　　　　　 H股 　　　　　　　　　　　　　　　 N股 2.普通股的权利和义务 权利 (1)公司管理权 (2)股份转让权 (3)分享盈余权 (4)剩余财产要求权 (5)对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权 (6)公司章程规定的其他权利 义务 (1)遵守公司章程 (2)缴纳股款 (3)对公司负有限责任 (4)不得退款 3、股票发行 发行方式 公开间接发行 　　　　　　　 不公开直接发行 销售方式　　自销 　　　　　　　 承销 发行价格 　 等价(平价或面值发行) 　　　　　　　 时价(市价发行) 　　　　　　　 中间价(取市价与面值的中间值) 发行价格的确定方法 市盈率法 步骤：(1)据盈利预测计算每股净收益 (2)拟订发行市盈率 (3)发行价=每股净收益×发行市盈率 净资产倍率法 发行价=每股净资产值×溢价倍数 现金流量折现法 预测NCF 计算NPV　　每股净现值＝NPV/股份数 4、股票上市　 5、评价 优点： (1)无固定到期日，不用偿还 (2)无固定利息负担 (3)能增强信誉 (4)筹资风险小 (5)筹资限制较少 缺点： (1)资本成本较高 (2)易分散控制权 (三)发行优先股 1、优先股股东的权利 优先分配股利权 优先分配剩余财产权 部分管理权 2、分类 (1)累积优先股和非累积优先股 (2)可转换优先股与不可转换优先股 (3)参加优先股和不参加优先股 (4)可赎回优先股和不可赎回优先股 3、评价 优点： (1)没有固定到期日，不用偿还本金 (2)股利支付既固定，不有一定弹性 (3)有利于增强信誉 缺点： (1)筹资成本高 (2)筹资限制多 (3)财务负担重 三、债务资本筹资 (一)银行借款 　1、分类 按贷款期限分为短期借款、中期借款、长期借款 按贷款条件分为信用借款、担保借