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第二节投资理论一、投资函数投资是对用于未来生产更多物品和劳务的产品的购买。投资受到很多因素的影响，比如利率、税收政策、投资风险等。其中，利率是影响投资的主要因素。因此，我们有如下投资函数和投资曲线：I=I(r)=e-dr 主讲人：------- 第三章消费与投资理论第一节消费理论1 第二节投资理论2 第一节消费理论一、凯恩斯的消费理论——绝对收入假说（Absolute Income Hypothesis ）凯恩斯（J. M. Keynes ）在他发表于1936 年的《通论》（The General Theory of Employment, Interest and Money ）中阐述了他的消费理论，提出了边际消费倾向（Marginal Propensity to Consume, MPC ）这一概念，并指出了边际消费倾向递减这一心理规律。第一节消费理论1 、个人消费函数凯恩斯认为，在所有影响消费的因素中，最具有决定意义的是个人当期的可支配收入，这种理论被称为绝对收入假说。据此，可以得到如下个人消费函数c=f(y) 消费与收入的关系可以用平均消费倾向APC 和边际消费倾向MPC 来说明。第一节消费理论平均消费倾向指平均意义上消费支出在收入中所占的比例，即边际消费倾向是指增加的一个单位收入中用于消费的量，即一般用β表示边际消费倾向，若收入的变化趋向于无穷小，则有第一节消费理论边际消费倾向递减规律：由于消费的增加量总是小于收入的增加量，所以一定有。又因为随着收入的不断增加，增加的收入中用于消费的比例会越来越小，所以的取值会随着收入的增加而递减，这就是边际消费倾向递减规律。第一节消费理论年份月收入月消费MPC APC 2003 2000 2200 1.1 2004 2500 2500 0.6 1 2005 3000 2750 0.5 0.917 2006 3500 2950 0.4 0.834 2007 4000 3100 0.3 0.775 表3.1 小张的收入消费表第一节消费理论图3-1 中450 线上的各点代表收入和消费相等，即收支相抵点。线与消费曲线相交于B 点，表明在该点，小张属于典型的“月光族”，他的消费支出正好等于其收入，此时APC=1 ，在B 点左边，消费曲线位于线上方APC1 ；在B 点右边，消费曲线位于线上方，APC1 。第一节消费理论线性消费曲线为了简化分析，我们假设边际消费倾向不变，也就是说收入增加一单位引起消费的增加量是固定的，那么消费和收入之间就存在着如下线性关系。c=c(y)= α+ βy 其中α0,0 β1 第一节消费理论最后需要说明的是，以上关于个人消费函数的讨论仅限于两部门经济。确切的说，消费是个人可支配收入的函数。在三部门经济或四部门经济中，消费函数应为: c=c(y)= α+ βyd , 其中α0,0 β1,yd=y-t 第一节消费理论2 、从个人消费函数到社会消费函数社会消费函数是单个家庭消费函数之和，但社会消费函数并不是单个家庭消费函数的简单加总，社会消费函数的形成除了受消费者消费函数影响之外，还受到其他因素的影响，这些因素主要包括：(1) 收入差距(2) 政府的税收政策(3) 企业的利润分配情况第一节消费理论3 、储蓄函数储蓄，是指个人可支配收入中没有被消费的那部分。人们进行储蓄的形式有很多，包括存放在银行、购买股票或债券等，这样就可以带来利息、红利等收益。边际储蓄倾向（Marginal Propensity to Save, MPS ）边际储蓄倾向MPS 是递增的，为什么？第一节消费理论平均储蓄倾向（Average Propensity to Save, APS ）为什么平均储蓄倾向也是递增的第一节消费理论年份月收入月消费月储蓄MPS APS 2003 2000 2200 -200 -0.1 2004 2500 2500 0 0.4 0 2005 3000 2750 250 0.5 0.083 2006 3500 2950 550 0.6 0.157 2007 4000 3100 900 0.7 0.225 ………………表3.2 小张的收入储蓄表第一节消费理论如果消费函数是线性的，那么储蓄函数也是线性的。两部门经济中的线性储蓄函数可以表示为s=y-c=y-( α+ βy)=- α+(1- β)y, 其中α0,0 β1 三部门或四部门经济中的线性储蓄函数可以表示为s=y-c=yd-( α+ βyd)=- α+(1- β)yd , 其中α0,0 β1 第一节消费理论4 、消费函数与储蓄函数之间的关系(1) 消费函数和储蓄函数之和的等于个人可支配收入yd 。(2) APC