现金流量评价指标的作用.pdfVIP

琼 我国的财务评价指标休系的偿债能 心账户的变动。现金流量表反映了企业 又能反映时代的需求，提供更相关可靠 力和营利能力指标基本是以资产负债表 现金的生产能力的信息，提供厂一定时 的信息，这也是现金流量在财务分析研 和损益表为基础设计出来的:除现“金比 期企业经营活动所得的现金的资料，揭 究中的难题。 率”外，现金流量指标基木上没有列入指 示经营活动所得的现金和企业净收益的 目前较成熟的指标有: 标分析体系中那么，现金流量指标能否 关系，从而有利寸正确评价企业收益的 1.营业现金流量/本期到期的长期 取代损益表会1于利润指标成为财务分析 质量。 债务和木期应付的票据二 的主体，应该如何看待现金流量指标的 由于现金流量表近期才发展定$1, 2.营业现金流量/债务总额 作用和意义呢? 分析者需要一段时间来熟悉，因此与现 3.每股营业现金流量.， 一、权责发生制和收付实现制 金流量表相关的财务比率指标的发展比 4.营业现金流量/现金股利。 权责发生制是财务会计的核心组成 较缓慢 比较成熟的一此比率有二营业现 日前各国比较倾向于应用 每“股营 内容，是会日走向成熟科学的标志之一C 金流最/本期到期的长期债务和本期应 业现金流量”指标。(欧洲研究显示，股价 FASB就明确指出“采用权责发生制会计 付单据，营业现金流量产债务金额每股营 变动与每股收益的相关度为一0.01，而与 目 所得出的企业收益方面的信息，作为一 业现金流7k*,营业现金流量/现金股利。 资本现金回报率的相关度则是0.77), 个说明企业获得现金流量顺差的现时和 以收付实现制为基础的现金流量表 国内较权威机构提出的有关现金流 持续的能力，比只依靠现金收付说明的 在近十年来发展迅速，己成为企业财务 量指标只有一个 即1999财政部统计评 财务情况更为有用”但是，进人20世纪 状况分析的重要内容，这是经济形势的 价司提出“现金流动负债比率 ，用来衡 8。年代，权责发生制受到越来越严厉的 要求，现金流量分析的现实意义有: 量企业的偿债能力状况。学术界提出的 批评，实务界特别是证券界认为现金流 (1)现金流量概念更为直观、明确，相关指标较多。除以上出现的以外，还包 量更相关，管理当局也无法操纵.而以权 使其流动性更具说明力 括:到期债务本息偿付率、现金利息保障 责发生制为基础所确认的盈利信息，不 (2)现金流量表以收付实现制为编 倍数、债务偿还期、现金股利保障倍数、 仅相关性弱，且容易为管理当局操纵( 制基础，使报表信息更真实，有利于杜绝 现金对流动资产的比率、净利润与经营 狄倩运用美国证券市场上1960- 会计信息失真 活动现金净流量比率、现金充足比率、折 1989年的数据进行回归检验，其结果表 (3)由于现金流量反映的是企业流 旧摊销影响率、现金流量与销传比率、资 明:那些批评权责发生制信息不相关的 动性最强的内容，直接反映出了企业的 产的现金流量回报率等。 意见是没有根据的:日前资本市场上对 偿债能力和变现能力，使其对报表的使 笔者认为可将 “现金流动负债比率” 以权责发生制为基础所确定的盈利信息 用者具有更强的实用性 〔 列入偿债能力分析，将 “每股营业现金流 的重视程度，超过r现金流动信息。1998 (4)从可比性看，现金流量信息更有 量指“标列于营利能力分析 通过以卜分 年，她和她的老师合作建立了现金流量、 利于企业间横向比较 析可知、现金流量以收付实现制为基础， 盈利和应计额的变量模型，得出结论为: