公司理财课件（罗斯，第五版，吴世农译）资本结构.pptVIP

* 上海财经大学金融学院 曹志广 * 行为金融理论在资本结构研究中的应用 Shefrin(2001)分析了金融市场上投资者的非理性与公司管理者的非理性对公司融资行为的影响。 Stein(1996)研究了投资者是非理性的，而公司管理层是理性的情况下，公司的融资行为。 另外，行为金融理论还在公司股利政策、资本结构选择以及公司发行证券的行为与公司日后业绩关系等方面有许多应用。比如Baker和Wurgler(2002)研究了公司的历史市值与帐面值比例的加权平均值对横截面的公司资产负债率有良好的解释作用。 上海财经大学金融学院 曹志广 上海财经大学金融学院 曹志广 * 上海财经大学金融学院 曹志广 * 资本结构理论研究综述 报告人：曹志广 2006年6月 * 上海财经大学金融学院 曹志广 * 资本结构——概念澄清 资本结构不仅仅指负债率或负债和负债与权益之和的比例，它还包括以下外延内容：企业家与外部股权投资人的权益比例关系；不同到期期限、不同面值、不同优先等级的债券比例关系及相应的各种条款内容；大股东或企业内部控制人股权与公众股权比例关系、其它例如期权等复杂证券所规定的各主体的权益关系等内容。 * 上海财经大学金融学院 曹志广 * 资本结构理论发展的脉络 * 上海财经大学金融学院 曹志广 * 资本结构研究的领域 * 上海财经大学金融学院 曹志广 * 资本结构理论进展 二十世纪