第六章资本成本预算讲义.docVIP

第六章　资本成本 考情分析 本章资本成本的确定是基础，后面很多章节都要用到资本成本，因此本章的题型除单选题、多选题、计算题外，还很容易和第七章、第八章综合起来考察。 本章大纲要求：理解资本成本的概念，能够估计普通股成本、债务成本以及企业的加权平均资本成本。 最近三年题型题量分析 年度 题型 2008年 2009年（原） 2009年（新） 2010年 单项选择题 1题1分 多项选择题 判断题 计算分析题 1题8分 1/2题2分 综合题 1/3题6分 合计 1题8分 0 0 1.8题9分 第一节 资本成本概述 测试内容 能力等级 （1）资本成本的概念 2 （2）资本成本的用途 1 （3）估计资本成本的方法 1 一、资本成本的概念 (一)资本成本的含义P132 含义 一般说来，资本成本是指投资资本的机会成本。 资本成本也称为最低期望报酬率、投资项目的取舍率、最低可接受的报酬率。 【理解】这种成本不是实际支付的成本，而是一种失去的收益，是将资本用于本项投资所放弃的其他投资机会的收益，因此被称为机会成本。 （二）资本成本的概念的两个方面 一方面，资本成本与公司的筹资活动有关，它是公司募集和使用资金的成本，即筹资的成本，我们称为公司的资本成本； 另一方面，资本成本与公司的投资活动有关，它是投资所要求的最低报酬率，称为投资项目的资本成本