货币银行学第十章 利率的决定.pptVIP

吉林大学经济学院金融系 李连辉 货币银行学 吉林大学经济学院 李连辉 主讲 第十章 利率的决定 第一节 利率决定理论 第二节 利率的变动 第三节 利率的结构 第一节 利率决定理论 一、古典利率理论 二、流动性偏好利率理论 三、可贷资金利率理论 四、一般均衡的利率理论 一、古典利率理论 古典利率理论流行于19世纪末20世纪30年代，其基本观点是认为利率是由储蓄和投资所决定的。 代表人物有奥地利的庞巴维克、美国的费雪、英国的马歇尔等经济学家。 一）代表人物的观点 1、欧根·冯·庞巴维克(1851-1914)的观点 该理论认为利息的产生和利率的高低都取决于人们对于等量的同一商品在现在和将来的两个不同时间内主观评价的差异，即“现在财货”价值和“未来财货”价值之间的“时差”。 正是因为人们在价值上偏重“现在财货”，所以，“现在财货”和“未来财货”相交换时，为了保证交换的等价性，债务人必须给贷款人以“时差”的补偿，该“补偿”即利息。 所以，从本质上讲，利息是资金时间价值的补偿或是延期消费的补偿 人们在价值上偏重“现在财货”的原因 1）现在和将来在心理和实际上的差别 2）人们对未来估计不足 3）“现在财货”具有生产力，能生产出更多“未来财货”。 2、费雪的观点 欧文·费雪（1867-1947），在庞巴维克的基础上，进一步从供求两方面来分析利息的形成。他认为， 利息的