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中国外汇储备数据比较 外汇储备理论值与实际值比较 比例分析法： 原理：若排除一些短期或随机因素的影响，一国国际（外汇）储备与它的贸易进口额之间应保持一定比例。这一比例（R/M）以40%为标准，以20%为底线。 储备/债务比例法： 原理：该理论认为外汇储备规模与外债规模之间应保持一定比例关系。对各国历史资料计量回归的结果变为这一比例应基本保持在40%左右 总体来看，由于这几年我国国际收支持续较大顺差，增加了国内外汇供给，导致我国实际外汇储备过于庞大，并且近几年来正呈逐渐增扩的趋势。 问题引申 2007年3月，为了促进国际收支基本平衡，控制短期外债规模，维护国家经济金融安全，国家外汇管理局调整了各金融机构的短期外债指标，要求在2008年3月31日前，中资银行短期外债指标调减为2006年度核定指标的30%，外资银行及非银行金融机构调减为2006年度核定指标的60%。同时，鼓励外资银行通过用人民币购汇、境内借用外汇解决资金来源问题。2008年延续了上一年的从紧管理政策，在2007年的基础上，将中、外资金融机构短期外债指标再降低了10%左右。 然而，07年我国的实情为： 1.外债规模非减反增，并且外债的增加并未导致储备/外债减小。 2.“鼓励外资银行通过用人民币购汇、境内借用外汇解决资金来源问题”并未使外汇储备总量减少。 为何如此？ * 4.03% 615.61 15898.10 2008-01 3.61% 573.24 16471.34 2008-02 2.13% 350.43 16821.77 2008-03 4.43% 744.78 17566.55 2008-04 2.29% 403.06 17969.61 2008-05 0.66% 118.67 18088.28 2008-06 2.01% 363.36 18451.64 2008-07 2.11% 389.89 18841.53 2008-08 1.14% 214.32 19055.85 2008-09 -1.36% -258.97 18796.88 2008-10 0.27% 50.30 18847.17 2008-11 3.25% 613.13 19460.30 2008-12 0.00% 0.00 19134.56 2009-01 0.00% 0.00 19120.66 2009-02 0.00% 0.00 19537.41 2009-03 涨跌幅 涨跌额 指标值(亿美元) 统计月度 涨跌幅 涨跌额 指标值(亿美元) 统计月度 3.60% 383.50 11046.90 2007-01 4.77% 526.80 11573.70 2007-02 3.86% 446.60 12020.30 2007-03 3.71% 445.36 12465.66 2007-04 3.70% 461.05 12926.71 2007-05 3.09% 399.54 13326.25 2007-06 3.95% 525.75 13852.00 2007-07 1.69% 234.41 14086.41 2007-08 1.77% 249.70 14336.11 2007-09 1.48% 212.87 14548.98 2007-10 2.89% 420.08 14969.06 2007-11 2.09% 313.43 15282.49 2007-12 涨跌幅 涨跌额 指标值(亿美元) 统计月度 3.21% 263.08 8451.80 2006-01 1.00% 84.92 8536.72 2006-02 2.51% 214.07 8750.70 2006-03 2.28% 199.61 8950.40 2006-04 3.35% 299.80 9250.20 2006-05 1.74% 160.95 9411.15 2006-06 1.43% 134.35 9545.50 2006-07 1.83% 174.89 9720.39 2006-08 1.63% 158.89 9879.28 2006-09 2.20% 216.98 10096.26 2006-10 2.88% 291.25 10387.51 2006-11 2.66% 275.89 10663.40 2006-12 135% 10663.44 7914.61 2006 160% 15282.49 9559.5 2007 172% 19460.3 11331 2008 实际R/M 外汇储备（亿美元） 进口总额（亿美元） 年份 从上表可看出，外汇储备与进口总额占比远看于理论要求值，外汇储备的实际保有量远高于进口所需的风险储备。 330% 1066