JHH第九章+利润分配管理.ppt

（二） 股票回购与现金股利 公司出资购回其本身发行的流通在外的股票。被购回的股票通常称为库藏股票，如果需要也可重新出售。 ★ 股票回购 实际上是现金股利的一种替代形式，股票回购一般会改变公司的资本结构，减少流通在外的普通股股数，提高财务杠杆比率。 ★ 现金股利 表明公司获利能力强，经营现金充足；但有时也可能暗示公司缺少良好的投资机会。与股票回购后股票价格保持不变相比，现金股利后股票价格通常会下降。 资 产 负债和股东权益 A 股利分配前资产负债表 现金 150 000 其他资产 850 000 合计 1 000 000 流通在外普通股股数：100 000股 每股市价=1 000 000/100 000=10 负债 0 股东权益 1 000 000 合计 1 000 000 表11- 7 股票回购与现金股利 金额单位：元 【例】股票回购前后及发放现金股利后的资产负债表如表11-7。 资 产 负债和股东权益 B 发放现金股利后资产负债表（每股发放一元现金股利） 现金 50 000 其他资产 850 000 合计 900 000 流通在外普通股股数：100 000股 每股市价=900 000/100 000= 9 负债 0 股东权益 900 000 合计 900 000 C 股票回购后资产负债表（以每10元的价格回购股票） 现金 50 000 其他资产 850 000 合计 900 000 流通在外普通股股数：90 000股 每股市价=900 000/90 000= 10 负债 0 股东权益 900 000 合计 900 000 公司管理当局采取股票回购方式的主要目的和动机 ◆ 用于公司兼并或收购 ◆ 满足可转换条款和有助于认股权的行使 ◆ 改善公司的资本结构 ◆ 分配公司的超额现 一、单项选择题 1、股票分割一般不会引起（ ）。 A、每股市价变化 B、公司发行的股数变化 C、 每股盈余变化 D、公司财务结构变化 2、以下方式中，投资者将要求支付较高所得税税款的方式是（ ）。 A、股票股利 B、股票分割 C、 现金股利 D、 股票回购 3、如果公司拟为发行新股做准备，在这种情况下应采用（ ）。 A、现金股利 B、股票股利 C、股票分割 D、 股票回购 4、如果公司的现金超过其投资机会所需要的现金，但又没有足够的盈利性机会可以使用这笔现金，在这种情况下，公司可能（ ）。 A、发放股票股利 B、回购股票 C、进行股票分割 D、进行股票反分割 5、与现金股利十分相近的是（ ）。 A、股票股利 B、股票分割 C、股票回购 D、 股