JGD第九章 收益分配.ppt

三、股利的发放 （一）预案公布日：董事会制定分红预案 （二）宣布日 ：预案必须经过股东大会讨论 （三）股权登记日 ：在此指定日期收盘之前取得了公司股票，成为公司在册股东的投资者都可以作为股东享受公司分派的股利。 （四）除息日：股票的所有权和领取股息的权利分离 （五）股利发放日：向股权登记日在册的股东实际支付股利 。 一、 股票分割 将一股股票拆分成多股股票的行为。 股票分割不属于某种股利，但其所产生的效果与发放股票股利十分相近。 从会计的角度看，股票分割对公司的财务结构不会产生任何影响，一般只会使发行在外的股数增加、每股面值降低，并由此使每股市价下跌，而资产负债表中股东权益各账户的余额都保持不变，股东权益合计数也维持不变。 第四节　股票分割和股票回购 股票分割前 股票分割后 普通股 （1 000 000股，每股1元） 100 资本公积 100 留存收益 500 股东权益合计 700 普通股 （2 000 000股，每股0.5元） 100 资本公积 100 留存收益 500 股东权益合计 700 表11- 6 股票分割前后的股东权益 金额 单位：万元 【例】承【前例】假设上述公司决定实施两股换一股的股票分割计划以代替10%的股票股利，股票的市场公平价格从每股1元降到每股0.5元，每一位股东都会收到新的股票。股票分割前后的资本结构如表11-6。 公司管理当局实行股票分割的主要目的和动机 ◆ 降低股票市价 ◆ 为新股发行做准备 ◆ 有助于公司兼并、合并政策的实施 二、 股票回购 （一）股票回购及其法律规定 　　指上市公司出资将其发行的流通在外的股票以一定价格购买回来予以注销或作为库存股的一种资本运作方式。 　　我国《公司法》规定，公司不得收购本公司股份。但是，有下列情形之一的除外： 　　1.减少公司注册资本； 　　2.与持有本公司股份的其他公司合并； 　　3.将股份奖励给本公司职工； 　　4.股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份的。 （二）股票回购的动机 1.现金股利的替代 2.提高每股收益 3.改变公司的资本结构 4.传递公司的信息以稳定或提高公司的股价 5.巩固既定控制权或转移公司控制权 6.防止敌意收购 7.满足认股权的行使 8.满足企业兼并与收购的需要 　　 （三）股票回购的影响 1、对上市公司的影响： 资金紧张，资产流动性下降，影响公司后续发展； 削弱对债权人利益保障； 发起人股东注重利润兑现，忽视长远发展； 股价操纵。 2、对股东影响：节约个人税收； 灵活； 回购价格过高，继续持有的股东损失。 （四）股票回购的方式 1、公开市场回购 2、要约回购 3、协议回购 作业：某公司2008年拟投资4000万元购置一台生产设备以扩大生产能力，该公司目标资本结构下权益乘数为2。该公司2007年度税前利润为4000万元，所得税率为25％。（1）计算07年度的净利润是多少？（2）按照剩余股利政策，企业分配的现金股利为多少？（3）如果该企业采用固定股利支付率政策，固定的股利支付率是40％。在目标资本结构下，计算2008年度该公司为购置该设备需要从外部筹集自有资金的数额。  第九章 收益分配 第一节 收益分配概述 第二节 股利政策 第三节 股利分配程序与方案 第四节 股利分割与股票回购 第一节 收益分配概述 一、收益分配的基本原则 广义：对收入和收益总额分配 狭义：对净收益分配 （一）依法分配原则 （二）资本保全原则 （三）兼顾各方面利益原则 （四）分配与积累并重原则 （五）投资与收益对等原则 二、确定收益分配政策时应考虑的因素 （一）法律因素：（1）资本保全约束；（2）偿债能力约束；（3）资本积累约束；（4）超额累积利润约束。 （二）公司因素 ：（1）现金流量；（2）投