156-股指期货基础知识及实务.pptVIP

股指期货基础知识 及实务 一、基础知识 期货与股指期货的概念 股指期货的产生与发展 市场功能与交易特点 1.1 股指期货的概念 期货 一般指期货合约，是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。这个标的物，又叫基础资产 。 股指期货 是以某种股票指数为基础资产的标准化的期货合约。买卖双方交易的是一定时期后的股票指数价格水平。在合约到期后，股指期货通过现金结算差价的方式来进行交割。 1.1 股指期货的概念 标的物不同：股价指数/实物商品 交割方式不同：现金交割/实物交割 例：甲方与乙方签订合约，在未来某一天由甲方以5元每股的价格向乙方出售宝钢股票100股；如果到期日宝钢价格为6元 1.2 股指期货的产生与发展 1.2.1 最先产生的股指期货合约 1.2 股指期货的产生与发展 推出背景（70年代） 推出阶段（1982——1985年） 成长阶段（1986——1987年） 停滞阶段（1988——1990年） 快速发展阶段（1990年至今） 1.2 股指期货的产生与发展 2006年全球市场期货和期权成交1185927万手 2005年前5大股指期货合约 1.3 市场功能与交易特点 避险功能 投资者可以通过在股票市场和股指期货市场反向操作达到规避系统性风险的目的。这就是套期保值操作。 资产配置功能 股指期货交易由于采用保证金制度，交易成本很低，因此被机构投资者广泛用来作为资产配置的手段。 1.3 市场功能与交易特点 与权证交易类似 股指期货有到期日，不能永久持有 能够进行T+0交易 与权证、股票交易不同 股指期货交易采用保证金制度 股指期货是双向交易，有卖空机制 股指期货交易采用当日无负债结算制度，交易所当日要对交易保证金进行结算 二、沪深300股指期货与交易实务 股指期货合约与术语 期货交易流程 期货交易界面 2.1 股指期货合约与术语 2.1.1 合约内容 2.1 股指期货合约与术语 2.1.1 合约内容 2.1 股指期货合约与术语 2.1.2 常用术语 2.2 期货交易流程 2.2.1 交易流程（以做空为例） 2.2 期货交易流程 2.2.2 建仓资金划转 2.2 期货交易流程 2.2.3 逐日结算 2.2 期货交易流程 2.2.4 平仓 2.2 期货交易流程 2.2.4 平仓 2.2 期货交易流程 2.2.5 爆仓、强行平仓 2.3 期货交易界面 2.3 期货交易界面 2.3 期货交易界面 2.3 期货交易界面 * 1.1.1 基本概念 1.1.1 股指期货与商品期货的区别 甲方 乙方 100股股票 500元 实物交割 甲方 乙方 100元 现金交割 1982.2，KCBOT价值线指数期货合约 1982.4，CME SP500指数期货合约 1984，LIFFE金融时报100指数期货合约 1.2.2 发展阶段 11859.27 1095.33 240.05 2876.49 3193.44 4453.95 2006 8864.71 9899.78 综合 712.02 760.64 其他期货 105.38 165.51 外汇期货与期权 1996.66 2356.00 个股期货与期权 2271.25 2536.00 利率期货与期权 3779.40 4080.00 股指期货与期权 金融 期货 2004 2005 期货产品 国际期货和期权交易量统计 （单位：百万手 数据来源：FIA） 1.2.3 市场状况 1.2 股指期货的产生与发展 1.2.3 市场状况 年均增长速度22.8% 1.2 股指期货的产生与发展 1.2.3 市场状况 -21.15% 55.61 43.85 韩国交易所（KRX） Kospi200指数期货 5 102.85% 23.35 47.38 印度国家证券交易所（NSE） SP CNX Nifty 指数期货 4 -6.11% 77.17 72.45 芝加哥商业交易所（CME） Nasdaq100电子迷你指数期货 3 15.06% 121.66 139.98 欧洲期货交易所（Eurex） 道琼斯欧元STOXX50指数期货 2 23.86% 167.20 207.10 芝加哥商业交易所（CME） SP500电子迷你期货 1 增长率 04年交易量 05年交易量 所在交易所 名称 序号 1.2 股指期货的产生与发展 1.2.3 市场状况 1.3.1 市场功能 1.3.2 交易特点 交易代码：IF 合约标的：沪深300指数 合约乘数：每点300元 报价单位：指数点 最小变动价位：0.2点 合约月份：当月、下月及随后两个季月 交易时间：