175-股指期货实战录.pptVIP

* 三大交易策略 投机交易 避险交易 套利交易 * 投机交易应注意事项 价格发现? 資金槓桿 现货市场的变化 顺逆价差 结算日 别把期货当现货 万科16.97买进12,800股 花费:217,216元 股指4829买进一手 花费:217,305元 万科获利31,872元(14.67%) 股指获利270,600元(124.52%) * 08年10月27日收盘逆价差为332点，10月29日逆价差为89点。收敛243点，此为大盘反转迹象。 * 避险交易应注意事项 规避系统性风险 交易成本 选择合约月份 現股投資組合 β值的调整 * 东方套保助手 * 套利交易 期现套利 跨期套利 跨市套利 * 台湾市场概况-上市两年价差走势 * 股指期货的风险案例 * 股指期货实战录 东证期货高级顾问 方世圣 Sunnyfang888@ * 全球期货品种发展现状(一) * 全球股票相关期货与选择权发展现状(一) 年度 2006 增长率（％） 2007 增长率（％） 2008上半年 增长率（％） 股价指数 4,454.22 9.16 5,616.82 26.1 2,806.06 5.68 个股 2,876.49 22.05 4,091.92 42.25 2,718.85 34.49 * 世界上主要股指期货合约及成交量 排名 合约名称 上市交易所 成交量 09年日均成交量 1 E-Mini SP500 芝加哥商业交易所 2194626 2 DJ Euro Stoxx50 欧洲期货交易所 1308743 3 NSE SP CNX Nifty 印度国家证券交易所 685163 4 Kospi200 韩国交易所集团 323284 5 E-mini Nasdaq-100 芝加哥商业交易所 307093 6 CAC40 伦敦国际金融期货交易所 162999 7 DAX 欧洲期货交易所 157157 8 E-mini Russell2000 芝加哥商业交易所 153270 9 FTSE100 伦敦国际金融期货交易所 136391 10 Nikkei225 大阪证券交易所 81975 * * 股指期货推出时机及影响(境外实例)-香港恒生指数期货 上市时间: 1986年5月6日 背景说明: 1982年9月中英开始就香港回归问题展开谈判,由于受不确定因素影响,港股开始大幅震荡. 直至1984年达成协议,并于次年5月27日中英联合声明正式生效.港股始步入稳定走高. 其后虽历经亚洲金融风暴,SARS等危機,恆指期貨皆提供良好避險功能. * 数据源:东方证券研究所 * 股指期货推出时机及影响(境外实例)-日本日经225指数期货 上市时间: 1986年9月3日 背景说明: 1985年9月”广场协议”达成后,日币对美元汇率在不到一年的时间内由240:1劲升突破160:1,外资疯狂汇入,股市市值快速突破2千亿美元.此时日本本身却禁止期货交易,基于避险需求,新加坡SIMEX交易所抢先推出NK225股指期货,日本本土股指期货则迟至88年才在OSAKA证券交易所推出,对日本产生深远影响. * 日圆汇率与股价走势比较图 * 股指期货推出时机及影响(境外实例)-我国台湾加权指数期货 上市时间: 1998年7月21日 背景说明: 台湾早已于1994年开始交易国外期货.期间并无重大违规事项,市场亟需本土商品. QFII看好台湾股市,持续增加投资.台湾股市市值在96年底突破2000亿美金.同时SIMEX交易所于97年推出摩根台湾股价指数期货,且台湾投资人也可交易. 台湾本土在推出一系列股价指数相关期货商品后,又在2001年底推出股价指数选择权. * * 股指期货推出时机及影响(境外实例)-总归纳 股市市值增加 外资投资增加 货币升值 本土指数期货在境外上市 急需避险工具 * 股指期货对牛市行情的影响 資料來源:東方證券研究所 * 股指期货对牛市行情的影响 資料來源:東方證券研究所 * 股指期货对熊市行情的影响 資料來源:東方證券研究所 * 股指期货对熊市行情的影响 資料來源:東方證券研究所 * 股指期货对现货市场的影响 波动度增加---- NK225,H股指数. 波动度减少---- 恒生指数,KOSPI200,台湾加权指数. 长期趋势---- 不变. * 沪深300指数期货仿真合约表 *